Das Ri­si­ko­ma­nage­ment der VP Bank Grup­pe

Die Min­dest­ka­pi­tal­quo­te der VP Bank von 13 Pro­zent der ri­si­ko­ge­wich­te­ten Ak­ti­ven setzt sich aus dem re­gu­la­to­ri­schen Min­des­ter­for­der­nis von 8 Pro­zent so­wie ei­nem Ka­pi­tal­er­hal­tungs- und Sys­tem­ri­si­ko­puf­fer von je 2.5 Pro­zent zu­sam­men. Wei­ter sieht Ba­sel III ei­nen an­ti­zy­kli­schen Ka­pi­tal­puf­fer vor, der von der FMA für 2015 je­doch auf 0 Pro­zent fest­ge­setzt wur­de.

Die neue Min­dest­ka­pi­tal­quo­te re­du­ziert den re­gu­la­to­ri­schen Ei­gen­mit­tel­über­schuss der VP Bank ge­gen­über der bis­he­ri­gen Re­ge­lung zwar deut­lich, je­doch bleibt dank ei­ner über­aus so­li­den Tier 1 Ra­tio von 24.4 Pro­zent per Ende 2015 wei­ter­hin ein aus­rei­chen­der Hand­lungs­spiel­raum ge­währ­leis­tet. Dies er­mög­licht es der VP Bank, die mit dem Bank­ge­schäft ver­bun­de­ne Ri­si­ko­nah­me un­ter Ba­sel III im bis­he­ri­gen Um­fang fort­zu­set­zen. Gleich­zei­tig ver­bleibt auch nach Ab­de­ckung al­ler Ri­si­ken durch freie Ei­gen­mit­tel Po­ten­zi­al für Ak­qui­si­tio­nen.

2015 hat die VP Bank im Zuge der Fu­si­on mit der Cen­trum Bank an ei­ner aus­ser­or­dent­li­chen Ge­ne­ral­ver­samm­lung eine Ka­pi­tal­er­hö­hung in Höhe von CHF 7 Mio. auf CHF 66 Mio. un­ter Aus­schluss des Be­zugs­rechts der be­ste­hen­den Ak­tio­nä­re durch­ge­führt. 

Per Ende 2015 be­trug die Le­ver­age Ra­tio der VP Bank 7.0 Pro­zent. Die re­gu­la­to­ri­sche Min­dest­quo­te von vor­aus­sicht­lich 3 Pro­zent ist so­mit eben­falls ein­ge­hal­ten. Die Aus­ge­stal­tung der Le­ver­age Ra­tio ist we­der auf eu­ro­päi­scher noch auf liech­ten­stei­ni­scher Ebe­ne fi­nal ver­ab­schie­det. Sie soll erst ab 2018 als ver­bind­li­che Min­dest­grös­se gel­ten. Die VP Bank muss den Ver­schul­dungs­grad ab 2015 im Rah­men der Of­fen­le­gung nach Säu­le 3 pu­bli­zie­ren. 

Im Rah­men des Ka­pi­tal- und Bi­lanz­struk­tur­ma­nage­ments wer­den die Ein­hal­tung der re­gu­la­to­ri­schen An­for­de­run­gen und die Ab­de­ckung der be­triebs­wirt­schaft­li­chen Er­for­der­nis­se lau­fend über­wacht. Mit­tels ei­nes in­ter­nen Pro­zes­ses zur Be­ur­tei­lung ei­ner ad­äqua­ten Ka­pi­tal­aus­stat­tung (In­ter­nal Ca­pi­tal Ade­quacy As­sess­ment Pro­zess) wer­den mög­li­che ne­ga­ti­ve Aus­wir­kun­gen auf die Ka­pi­tal­ba­sis in Stress­si­tua­tio­nen si­mu­liert und ana­ly­siert.

Die für die VP Bank re­le­van­ten Vor­ga­ben un­ter Ba­sel III er­ge­ben sich aus der Ca­pi­tal Re­qui­re­ments Re­gu­la­ti­on (CRR). Die­se for­dert die Ein­hal­tung ei­ner Li­qui­di­ty Co­ver­age Ra­tio (LCR) für die kurz­fris­ti­ge Li­qui­di­tät. Auf eu­ro­päi­scher Ebe­ne gilt per Ende 2015 eine Min­dest­quo­te von 60 Pro­zent. Mit ei­nem Wert von 98 Pro­zent kann die Ziel­grös­se dank ei­ner kom­for­ta­blen Li­qui­di­täts­si­tua­ti­on er­füllt wer­den.

Die je­der­zei­ti­ge Wah­rung der Li­qui­di­tät in­ner­halb der VP Bank Grup­pe hat wei­ter­hin obers­te Prio­ri­tät. Dies wird mit ei­nem ho­hen Be­stand an flüs­si­gen Mit­teln und An­la­gen mit ho­her Li­qui­di­tät (High Qua­li­ty Li­quid As­sets / HQLA) ge­währ­leis­tet. Die Li­qui­di­täts­si­tua­ti­on der VP Bank wur­de 2015 durch die Fu­si­on mit der Cen­trum Bank nicht we­sent­lich be­ein­flusst.

Die Ein­füh­rung von Ne­ga­tiv­zin­sen auf Ban­ken-Gi­ro­gut­ha­ben durch die Schwei­ze­ri­sche Na­tio­nal­bank (SNB) am 15. Ja­nu­ar 2015 war mit Aus­wir­kun­gen auf das Li­qui­di­täts­ma­nage­ment der VP Bank ver­bun­den. So wer­den seit­her Gut­ha­ben der VP Bank bei der SNB, die über ei­nem Frei­be­trag lie­gen, mit –0.75 Pro­zent ver­zinst. Als Re­ak­ti­on auf den Ent­scheid der SNB hat die VP Bank eine Rei­he von Mass­nah­men er­grif­fen, um die Kos­ten der Li­qui­di­täts­hal­tung zu op­ti­mie­ren.

Künf­tig wird im Be­reich der Li­qui­di­tät ne­ben der Li­qui­di­ty Co­ver­age Ra­tio auch die so­ge­nann­te Net Sta­ble Fun­ding Ra­tio (NSFR) ein­zu­hal­ten sein. Sie gibt die struk­tu­rel­le Li­qui­di­tät von Kre­dit­in­sti­tu­ten vor, wo­bei ein Zeit­ho­ri­zont von ei­nem Jahr be­trach­tet wird, und soll eine lang­fris­tig fris­ten­kon­gru­en­te Re­fi­nan­zie­rung si­cher­stel­len. Ende 2015 feh­len kon­kre­te Vor­ga­ben über die Aus­ge­stal­tung, so­dass noch kei­ne Aus­sa­gen über die Ein­hal­tung der künf­tig ge­for­der­ten Quo­te durch die VP Bank mög­lich sind.

Die Li­qui­di­täts­an­for­de­run­gen wer­den in Zu­kunft auf euro­päi­scher Ebe­ne wei­ter­ent­wi­ckelt wer­den. Ge­plant sind bei­spiels­wei­se zu­sätz­li­che Grös­sen zur Über­wa­chung der Li­qui­di­tät (Addi­tio­nal Li­qui­di­ty Mo­ni­to­ring Metrics), eine Re­fi­nan­zie­rungs­pla­nung (Fun­ding Plans) und ein Pro­zess zur Si­cher­stel­lung ei­ner an­ge­mes­se­nen Li­qui­di­tät (In­ter­nal Li­qui­di­ty Ade­quacy As­sess­ment Pro­cess).

An­hand der qua­li­ta­ti­ven An­for­de­run­gen von Ba­sel III in Liech­ten­stein hat die VP Bank ei­nen «Not­fall­plan Li­qui­di­tät» er­stellt und in Kraft ge­setzt. Die­ser dient un­ter an­de­rem der Über­wa­chung von Früh­warn­in­di­ka­to­ren, die auf eine mög­li­che künf­ti­ge Ver­schlech­te­rung der Li­qui­di­täts­si­tua­ti­on hin­wei­sen kön­nen.

Im Rah­men des Li­qui­di­täts­ma­nage­ments wer­den die Ein­hal­tung der re­gu­la­to­ri­schen An­for­de­run­gen und die Ab­de­ckung der be­triebs­wirt­schaft­li­chen Er­for­der­nis­se lau­fend über­wacht. Mit­tels Stress­tests wer­den mög­li­che ne­ga­ti­ve Sze­na­ri­en si­mu­liert und die Aus­wir­kun­gen auf die Li­qui­di­tät in Stress­si­tua­tio­nen ana­ly­siert.

Auf­grund der Be­deu­tung des Kun­den­aus­lei­hungs­ge­schäfts (CHF 5.0 Mrd. per 31. De­zem­ber 2015) kommt der Be­wirt­schaf­tung und Über­wa­chung der Kre­dit­ri­si­ken wei­ter­hin eine zen­tra­le Rol­le zu. 

Das Vo­lu­men der Kun­den­aus­lei­hun­gen wur­de 2015 um CHF 0.7 Mrd. er­höht. Die Ent­wick­lung wur­de mass­geb­lich durch die Fu­si­on mit der Cen­trum Bank be­ein­flusst.

Im In­ter­ban­ken­ge­schäft wur­de das Vo­lu­men der An­la­gen ge­gen­über Ende 2014 um CHF 1.2 Mrd. auf CHF 2.1 Mrd. re­du­ziert. 

Seit dem Aus­bruch der Schul­den­kri­se ha­ben ei­ni­ge der be­trof­fe­nen Län­der wirt­schaft­li­che Fort­schrit­te er­zielt. Die in die­sen Län­dern ganz oder teil­wei­se aus­ge­setz­ten Li­mi­ten wur­den zum Teil wie­der ein­ge­führt. 

Die Schwan­kungs­brei­te von Zin­sen, Wäh­run­gen und Ak­ti­en, ins­be­son­de­re in den Kern­märk­ten der VP Bank Grup­pe, hat im Ge­schäfts­jahr 2015 deut­lich zu­ge­nom­men. Aus­lö­ser wa­ren die Auf­he­bung des Euro-Min­dest­kur­ses so­wie die wei­te­re Ver­schie­bung des Drei­mo­nats-Li­bor-Ziel­ban­des in den ne­ga­ti­ven Be­reich durch die SNB im Ja­nu­ar 2015. Die Er­eig­nis­se, ins­be­son­de­re die Zins­si­tua­ti­on im Schwei­zer Fran­ken, ha­ben das Bi­lanz­struk­tur­ma­nage­ment vor gros­se Her­aus­for­de­run­gen ge­stellt. Die VP Bank hat durch eine Rei­he von ge­ziel­ten Mass­nah­men dar­auf re­agiert. Im Vor­der­grund stan­den da­bei die Sta­bi­li­sie­rung des Zins­er­folgs so­wie die Steue­rung der Zins- und Wäh­rungs­ri­si­ken. Auf­grund ih­rer kom­for­ta­blen Li­qui­di­täts- und Ka­pi­tal­aus­stat­tung war die Ri­si­ko­trag­fä­hig­keit der Bank auch nach dem SNB-Ent­scheid stets si­cher­ge­stellt. Die Über­wa­chung und Be­wirt­schaf­tung der Markt­ri­si­ken bleibt 2016 von zen­tra­ler Be­deu­tung.

Stra­te­gi­sche und ope­ra­ti­ve Ent­schei­dun­gen wer­den auf der Ba­sis von Ri­si­ko-Ren­di­te-Kal­kü­len ge­trof­fen und mit den In­ter­es­sen der Ka­pi­tal­ge­ber in Ein­klang ge­bracht. Die Ein­hal­tung von ge­setz­li­chen und auf­sichts­recht­li­chen An­for­de­run­gen so­wie von un­ter­neh­mens­po­li­ti­schen und ethi­schen Grund­sät­zen vor­aus­ge­setzt, geht die VP Bank be­wusst Ri­si­ken ein, so­fern die­se in ih­rem Aus­mass be­kannt sind, die sys­tem­tech­ni­schen Vor­aus­set­zun­gen für de­ren Ab­bil­dung ge­ge­ben sind und die Bank an­ge­mes­sen da­für ent­schä­digt wird. Ge­schäf­te mit ei­nem un­aus­ge­wo­ge­nen Ver­hält­nis zwi­schen Ri­si­ko und Ren­di­te wer­den ge­mie­den, eben­so Gross­ri­si­ken und ex­tre­me Ri­si­ko­kon­zen­tra­tio­nen, wel­che die Ri­si­ko­trag­fä­hig­keit und da­mit den Fort­be­stand der Grup­pe ge­fähr­den könn­ten.

Markt­ri­si­ken ent­ste­hen durch das Ein­ge­hen von Po­si­tio­nen in Schuld­ti­teln, Ak­ti­en und sons­ti­gen Wert­pa­pie­ren aus den Fi­nanz­an­la­gen, Fremd­wäh­run­gen, Edel­me­tal­len und in ent­spre­chen­den De­ri­va­ten, aus dem Kun­den­ge­schäft so­wie aus den kon­so­li­dier­ten Grup­pen­ge­sell­schaf­ten, de­ren funk­tio­na­le Wäh­rung auf eine Fremd­wäh­rung lau­tet.

Für die Über­wa­chung und Steue­rung der Markt­ri­si­ken setzt die Bank ein um­fas­sen­des Set an Me­tho­den und Kenn­zah­len ein. Da­bei hat sich der Va­lue-at-Risk-An­satz als Stan­dard­me­tho­de zur Mes­sung des all­ge­mei­nen Markt­ri­si­kos eta­bliert. Der Va­lue-at-Risk für Markt­ri­si­ken quan­ti­fi­ziert die ne­ga­ti­ve Ab­wei­chung, aus­ge­drückt in Schwei­zer Fran­ken, vom Wert al­ler Markt­ri­si­ko­po­si­tio­nen zum Aus­wer­tungs­stich­tag. Die Be­rech­nung der Va­lue-at-Risk-Kenn­zahl er­folgt grup­pen­weit mit Hil­fe der his­to­ri­schen Si­mu­la­ti­on. Da­bei wer­den zur Be­wer­tung sämt­li­cher Markt­ri­si­ko­po­si­tio­nen die his­to­ri­schen Ver­än­de­run­gen der Markt­da­ten der letz­ten 260 Han­dels­ta­ge her­an­ge­zo­gen. Der pro­gnos­ti­zier­te Ver­lust gilt für eine Hal­te­dau­er von 30 Ta­gen und wird mit ei­ner Wahr­schein­lich­keit von 99 Pro­zent nicht über­schrit­ten. Zur Be­rech­nung des Zins­än­de­rungs-Va­lue-at-Risk wer­den fest ver­zins­te Ge­schäf­te mit der Zins­bin­dungs­dau­er, va­ria­bel ver­zins­te Ge­schäf­te mit ei­nem in­ter­nen Re­pli­ka­ti­ons­mo­dell ab­ge­bil­det.

Der Markt-Va­lue-at-Risk der VP Bank Grup­pe be­lief sich am 31. De­zem­ber 2015 auf CHF 58.5 Mio. (31. De­zem­ber 2014: CHF 22.3 Mio.). Dies ent­spricht ei­ner Er­hö­hung um CHF 36.2 Mio., die vor al­lem aus dem Zins- und Wäh­rungs­ri­si­ko stammt. Die Zu­nah­me ba­siert ei­ner­seits auf ei­ner Aus­wei­tung der Zins- und Wäh­rungs­po­si­ti­on per Ende 2015, an­de­rer­seits auf hö­he­ren Preis­schwan­kun­gen in­ner­halb der Be­ob­ach­tungs­pe­ri­ode, wel­che für die Be­rech­nung des Va­lue-at-Risk her­an­ge­zo­gen wird. Das Ak­ti­en­preis- und Roh­stoff­ri­si­ko blieb im Jah­res­ver­gleich in etwa kon­stant. 

Die fol­gen­de Ta­bel­le zeigt den Va­lue-at-Risk (ba­sie­rend auf Mo­nats­end­wer­ten), ge­glie­dert nach Ri­si­ko­ar­ten, und den über alle Ri­si­ko­ka­te­go­ri­en be­rech­ne­ten Markt-Va­lue-at-Risk. Da­bei wird der Be­rech­nung von Durch­schnitts-, Höchst- und Tiefst­wer­ten pro Ri­si­ko­art und ge­samt­haft je­weils eine se­pa­ra­te Jah­res­be­trach­tung zu­grun­de ge­legt; der Ge­samt­wert ent­spricht so­mit nicht zwin­gend der Sum­me der je­wei­li­gen Ein­zel­wer­te pro Ri­si­ko­art.

Li­qui­di­täts­ri­si­ken kön­nen durch ver­trag­li­che In­kon­gru­en­zen zwi­schen den Li­qui­di­täts­zu­flüs­sen und -ab­flüs­sen in den ein­zel­nen Lauf­zeit­bän­dern ent­ste­hen. Et­wai­ge Dif­fe­ren­zen zei­gen auf, wie viel Li­qui­di­tät die Bank un­ter Um­stän­den in je­dem Lauf­zeit­band be­schaf­fen müss­te, soll­ten alle Vo­lu­mi­na zum frü­hest­mög­li­chen Zeit­punkt ab­flies­sen. Dar­über hin­aus kön­nen Re­fi­nan­zie­rungs­kon­zen­tra­tio­nen, die der­art be­deu­tend sind, dass ein mas­si­ver Rück­zug der ent­spre­chen­den Mit­tel Li­qui­di­täts­pro­ble­me aus­lö­sen könn­te, zu ei­nem Li­qui­di­täts­ri­si­ko füh­ren. Auch stellt die man­geln­de Ver­füg­bar­keit von bei der Schwei­ze­ri­schen Na­tio­nal­bank (SNB) re­po­fä­hi­gen Ak­ti­ven ein po­ten­zi­el­les Li­qui­di­täts­ri­si­ko dar.

Die Li­qui­di­täts­ri­si­ken wer­den – un­ter Ein­hal­tung der ge­setz­li­chen Li­qui­di­täts­nor­men und Vor­schrif­ten zu ak­tiv- und pas­siv­sei­ti­gen Klum­pen­ri­si­ken – über in­ter­ne Vor­ga­ben und Li­mi­ten für das In­ter­ban­ken- und Kre­dit­ge­schäft über­wacht und ge­steu­ert. Die im Jahr 2015 wei­ter­hin gül­ti­ge An­for­de­rung der SNB an die Min­dest­re­ser­ve und die Vor­schrif­ten des liech­ten­stei­ner Ban­ken­ge­set­zes zur kurz­fris­ti­gen Li­qui­di­tät wur­den im Jah­res­ver­lauf 2015 stets ein­ge­hal­ten. 

Im Rah­men der Ein­füh­rung von Ba­sel III in Liech­ten­stein wird die Li­qui­di­ty Co­ver­age Ra­tio (LCR) be­rech­net und an die Fi­nanz­markt­auf­sicht Liech­ten­stein (FMA) rap­por­tiert. Auf eu­ro­päi­scher Ebe­ne gilt per Ende 2015 eine Un­ter­gren­ze für den LCR von 60 Pro­zent, die bis 2019 schritt­wei­se auf 100 Pro­zent an­ge­ho­ben wird. Mit ei­nem Wert von 98 Pro­zent für den LCR per Ende 2015 weist die VP Bank eine kom­for­ta­ble Li­qui­di­täts­si­tua­ti­on auf. 

Die Vor­ga­ben zur Net Sta­ble Fun­ding Ra­tio (NSFR) lie­gen per Ende 2015 noch nicht vor.

Im kurz­fris­ti­gen Lauf­zeit­be­reich re­fi­nan­ziert sich die Bank mass­geb­lich über Kun­den­ein­la­gen auf Sicht. Die fol­gen­de Ta­bel­le zeigt die Fäl­lig­keits­struk­tur der Pas­siv­sei­te nach Lauf­zeit­bän­dern. Per 31. De­zem­ber 2015 bzw. 31. De­zem­ber 2014 glie­dern sich die Cash­flows (nicht dis­kon­tier­te Ka­pi­tal- und Zins­zah­lun­gen) wie folgt: 

Kre­dit­ri­si­ken ent­ste­hen aus sämt­li­chen Ge­schäf­ten, bei de­nen Zah­lungs­ver­pflich­tun­gen Drit­ter ge­gen­über der Bank be­ste­hen oder ent­ste­hen kön­nen. Kre­dit­ri­si­ken er­wach­sen der VP Bank aus dem Kun­den­aus­lei­hungs­ge­schäft, dem Geld­markt­ge­schäft in­klu­si­ve Bank­ga­ran­ti­en, Kor­re­spon­denz- und Me­tall­kon­ten, dem Re­ver­se-Repo-Ge­schäft, ei­ge­nen Wert­schrif­ten­an­la­gen, dem Se­cu­ri­ties Len­ding & Bor­ro­wing, dem Col­la­te­ral Ma­nage­ment so­wie aus OTC-De­ri­va­te­ge­schäf­ten.

Am 31. De­zem­ber 2015 be­trug das ge­sam­te Kre­dit­en­ga­ge­ment CHF 9.1 Mrd. (per 31. De­zem­ber 2014: CHF 9.0 Mrd.). Die fol­gen­de Ta­bel­le zeigt, aus wel­chen Bi­lanz- und Aus­ser­bi­lanz­po­si­tio­nen sich die­ses zu­sam­men­setzt.

Län­der­ri­si­ken ent­ste­hen, wenn län­der­spe­zi­fi­sche po­li­ti­sche oder wirt­schaft­li­che Be­din­gun­gen den Wert ei­nes Aus­lands­en­ga­ge­ments be­ein­träch­ti­gen.

Die Über­wa­chung und Steue­rung der Län­der­ri­si­ken er­folgt über Vo­lu­men­li­mi­ten, die je­weils sämt­li­che En­ga­ge­ments pro Län­der­ra­ting (Stan­dard & Po­or’s und Moo­dy’s) be­schrän­ken. Da­bei wer­den alle For­de­run­gen der Bi­lanz und Aus­ser­bi­lanz be­rück­sich­tigt; An­la­gen im Fürs­ten­tum Liech­ten­stein und in der Schweiz fal­len nicht un­ter die­se Län­der­li­mi­ten­re­ge­lung. Für die Er­fas­sung des Län­der­ri­si­kos ist das Ri­si­ko­do­mi­zil des En­ga­ge­ments mass­geb­lich. Bei ge­deck­ten En­ga­ge­ments wird da­bei das Land be­rück­sich­tigt, in dem sich die Si­cher­hei­ten be­fin­den.

Die fol­gen­de Ta­bel­le zeigt die Ver­tei­lung der Kre­dit­en­ga­ge­ments nach Län­der­ra­ting. Die Län­de­r­en­ga­ge­ments der Ra­ting­klas­se «Not Ra­ted» sind gröss­ten­teils En­ga­ge­ments aus der lo­ka­len Ge­schäfts­tä­tig­keit (hy­po­the­ka­risch ge­deck­te For­de­run­gen) der VP Bank (BVI) Ltd.